9月下旬以來，伴隨主產(chǎn)區(qū)東北及華北新季玉米的收割上市，新陳交替過程中其價(jià)格隨之展開新一輪凌厲跌勢，其中華北產(chǎn)區(qū)玉米收購價(jià)格已經(jīng)全面破“8”，東北產(chǎn)區(qū)目前尚屬新糧上市初期，其價(jià)格承壓窄幅下調(diào)，南北港口玉米價(jià)格則因新糧到港而持續(xù)偏弱運(yùn)行。隨著時(shí)間的推移，新糧上市數(shù)量將不斷增加，特別是國慶節(jié)后，國內(nèi)玉米市場全面進(jìn)入“上市季”，在今秋“市場化”收購背景下其價(jià)格分區(qū)域、分階段下跌似乎已讓市場人士達(dá)成共識，下面筆者將結(jié)合掌握的情況作簡要分析，僅供大家參考。

　　東北玉米新陳交替“初啟動”

　　9月下旬東北產(chǎn)區(qū)新季玉米陸續(xù)上市，部分深加工企業(yè)如期開始掛牌收購，從我們了解的情況來看和往年相同，遼寧地區(qū)新季玉米上市較早，目前基層貿(mào)易商30%水分玉米收購價(jià)格在1240-1280元/噸，主要銷向深加工及港口，貿(mào)易商庫存較低，基本以隨收隨走為主。遼寧開原益海嘉里掛牌1650元/噸，通遼梅花23日掛牌收購新玉米，三等玉米掛牌1640元/噸，與上年同期東北深加工玉米開秤1800-2000元/噸水平，降幅達(dá)到200-400元/噸，也充分體現(xiàn)了今年東北玉米市場化收購第一年的特征，吉林、黑龍江以及蒙東地區(qū)新季玉米零星供應(yīng)市場，部分企業(yè)新糧14%水分開秤價(jià)格在1650-1680元/噸，折30%水分玉米價(jià)格為1300-1330元/噸，目前到貨較少，主要受玉米收獲進(jìn)度影響，黑龍江地區(qū)早熟品種上量較大，目前烘干玉米出庫價(jià)格為1400-1440元/噸。當(dāng)前農(nóng)戶惜售情緒并不明顯，對玉米市場價(jià)格形成壓制，后期新糧大范圍上市后，玉米價(jià)格將進(jìn)一步承壓。

　　華北產(chǎn)區(qū)玉米收購價(jià)已破“8”

　　時(shí)至今日華北玉米價(jià)格繼續(xù)探底之路，繼河南省之后，河北、山東一帶新糧收割上市數(shù)量增加，對于價(jià)格本就弱勢的華北地區(qū)進(jìn)一步打壓，同時(shí)，農(nóng)戶與貿(mào)易商對后市價(jià)格普遍悲觀，售糧意愿較為積極，企業(yè)維持低庫存為主，供需格局寬松，玉米價(jià)格持續(xù)快速回落，周內(nèi)企業(yè)價(jià)格整體下滑50-200元/噸，且華北深加工企業(yè)價(jià)格已經(jīng)全面破“8”，截止目前，山東濰坊深加工企業(yè)14.5%水分玉米進(jìn)廠價(jià)1550元/噸，多家企業(yè)下調(diào)10-20元/噸，河南鶴壁地區(qū)1570元/噸，較上周末下調(diào)10元/噸。雖然低價(jià)逐漸引起農(nóng)戶惜售，但市場短期供大于求格局難改，預(yù)計(jì)后期其價(jià)格探底過程仍將延續(xù)。

　　南北港口玉米價(jià)格偏弱運(yùn)行

　　9月下旬以來東北港口新玉米上市也對陳糧價(jià)格構(gòu)成沖擊，雖然目前東北新玉米在上市量和水分等方面不能百分之百投入使用，但市場下行趨勢已形成。截止目前，北港港口干糧收購價(jià)格為1700-1720元/噸，30%水潮糧收購主流價(jià)格為1320-1360元/噸，盡管運(yùn)輸限載禁令導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)上浮，變相提高玉米價(jià)格，但隨收購主體的持續(xù)增加，新糧價(jià)格仍承壓。而廣東港口遼吉輪換玉米銷售報(bào)價(jià)1960-1980元/噸，較上周五下跌60元/噸，偏差玉米1900-1950元/噸，較上周末下跌50元/噸，港口庫存回升，供需趨于寬松，貿(mào)易商報(bào)價(jià)心態(tài)趨弱。

　　臨儲玉米成交量進(jìn)一步下降

　　上周(9月19-23日)我國臨儲玉米共成交44萬噸，前一周成交89萬噸，成交率和成交溢價(jià)進(jìn)一步下降，自2016年5月27日以來臨儲國產(chǎn)玉米累計(jì)成交2108.7552萬噸(上周2064.6855萬噸)，總成交率20.37%，進(jìn)口玉米累計(jì)成交9.3344萬噸，進(jìn)口成交率27.1%。7月下旬開始，超期儲存和席茓囤儲存玉米已經(jīng)出現(xiàn)明顯下滑，黑龍江地區(qū)每期成交量僅在0-0.3萬噸，跨省移庫超期儲存玉米除8月底成交出現(xiàn)小幅反彈外，其他每期成交量也多在1-2萬噸，主要因?yàn)槭Ｓ嗟亩嗍堑乩砦恢貌缓没蛸|(zhì)量偏差的玉米，企業(yè)采購興趣不高。隨著新玉米上市量增加，用糧企業(yè)對拍賣糧關(guān)注降低，將不復(fù)月初的火爆場面，與此同時(shí)，中儲糧自9月份開始投放2014年產(chǎn)臨儲玉米以來，成交量逐漸下滑，就2014年產(chǎn)跨省移庫玉米而言，4次的成交量分別為81.45萬噸、63.81萬噸、33.04萬噸和6.56萬噸。不僅成交量出現(xiàn)明顯下滑，成交均價(jià)也從首次的1752元/噸降至1687元/噸，主要原因是：今年8月末至9月上旬陳玉米供應(yīng)緊張，新季春玉米供應(yīng)也不理想，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)用糧缺口，隨著華北夏玉米逐漸上市，拍賣成交量也逐漸下滑，同時(shí)，在新季玉米上市之際，市場關(guān)注的目光開始轉(zhuǎn)移，臨儲玉米去庫存也將進(jìn)入“慢車道”。在上文《通知》中，國家相關(guān)部門已規(guī)定，在新糧上市期間國家有關(guān)部門將暫停相應(yīng)地區(qū)庫存玉米銷售，2017年5月玉米收購結(jié)束后再安排庫存玉米銷售，截至目前，2016年政策拍賣成交總量2100萬噸，相對于1.2億多噸的收購總量扣除目前拍賣及轉(zhuǎn)儲銷售后仍結(jié)余8000萬噸規(guī)模，后續(xù)“去庫存”道路仍很漫長。

　　今秋玉米收購政策喜憂參半

　　9月19日國家糧食局下達(dá)《關(guān)于切實(shí)做好今年東北地區(qū)玉米收購工作的通知》，今年是臨儲玉米收購政策改革第一年，不可否認(rèn)的是《通知》的公布可以稱得上是一劑“強(qiáng)心劑”，雖然在“政策市”向“市場市”轉(zhuǎn)化的過程中，新季東北玉米收購政策出臺一定程度對穩(wěn)定購銷情緒、保障改革平穩(wěn)推進(jìn)起到利好作用，預(yù)計(jì)配套政策及細(xì)則也將陸續(xù)推出，今秋國內(nèi)玉米價(jià)格也不宜過分看跌。不過在《通知》中兩個(gè)要點(diǎn)引發(fā)市場高度關(guān)注：一是中糧集團(tuán)、中航工業(yè)集團(tuán)等有關(guān)中央企業(yè)要充分利用自身渠道和優(yōu)勢開展市場化收購，力爭不低于去年政策性收購量，發(fā)揮好引領(lǐng)帶動作用，市場評估新季中央采購玉米數(shù)量可能達(dá)到1500-2000萬噸，社會采購2500-3000萬噸，后續(xù)國家收購情況對于明年二季度以后市場存在影響。二是新糧上市期間，國家有關(guān)部門將暫停相應(yīng)地區(qū)庫存玉米銷售，2017年5月玉米收購結(jié)束后再安排庫存玉米銷售，將按照不打壓市場原則確定銷售價(jià)格，并合理把握銷售時(shí)機(jī)、節(jié)奏，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行，政策出發(fā)點(diǎn)在于不影響農(nóng)民賣糧，但天量庫存潛在風(fēng)險(xiǎn)在繼續(xù)放大也同樣令人擔(dān)憂。

　　下游需求恢復(fù)增長不及預(yù)期

　　從飼料養(yǎng)殖需求來看，中秋節(jié)后國內(nèi)豬價(jià)呈現(xiàn)全面下行態(tài)勢，其中東北地區(qū)生豬價(jià)格跌破8元/斤，隨后這輪跌勢迅速波及華北、華東和華南地區(qū)。隨著生豬價(jià)格的回落，生豬養(yǎng)殖效益也明顯縮水，目前生豬養(yǎng)殖效益水平已縮水至300-500元/頭，養(yǎng)殖戶心態(tài)多于拋售，加之進(jìn)口肉數(shù)量的持續(xù)增加也令豬肉價(jià)格受到?jīng)_擊，因此目前國內(nèi)整體豬市陷入了持續(xù)弱勢行情之中，對飼料玉米消費(fèi)的恢復(fù)增長也有一定壓力。深加工方面，當(dāng)前淀粉加工企業(yè)行業(yè)開工率63%左右，尤其是華北地區(qū)加工企業(yè)較月初回調(diào)顯著，經(jīng)過上月的環(huán)保督查之后，酒精加工企業(yè)行業(yè)開工率55%，亦較月初有所回升。伴隨新季上量及價(jià)格不斷走弱，未來產(chǎn)地加工企業(yè)開工率仍將持續(xù)恢復(fù)中，但采購方面庫存有限，仍會受新糧偏高水分及預(yù)期行情下跌影響。

　　總的來看，當(dāng)前國內(nèi)玉米市場能夠扭轉(zhuǎn)其價(jià)格跌勢的動力極其微弱，在新糧即將批量上市這一重壓下其價(jià)格跌勢已無懸念，只是何處是底部以及玉米價(jià)格下跌節(jié)奏將成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)問題。在今年我國玉米市場全面市場化的第一年，東北、華北兩大玉米產(chǎn)區(qū)恐怕將進(jìn)行真正意義上的一次競爭，南方主銷區(qū)能夠接受何等的價(jià)格成為兩地價(jià)格何時(shí)見底的關(guān)鍵。對于第一年實(shí)行市場化的東北產(chǎn)區(qū)，隨新糧收割進(jìn)度推進(jìn)，市場價(jià)格將成為“重災(zāi)區(qū)”，我們需關(guān)注當(dāng)東北玉米價(jià)格大幅下跌，或者農(nóng)民出現(xiàn)賣糧難情況以后國家政策能否有所變化，但市場化大方向已不可逆。對于華北產(chǎn)區(qū)而言，今年華北玉米市場可以稱得上第一年“真正市場化”，換而言之，往年華北玉米通過大量倒流東北限制跌幅的現(xiàn)象在今年恐不會再度出現(xiàn)。