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吉峰農(nóng)機(jī):規(guī)模擴(kuò)張喜憂參半
“預(yù)計公司對新門店建設(shè)和舊門店擴(kuò)建的投入,未來三年將顯著提升銷售收入。”國金證券分析師文謠認(rèn)為,借助政策支持及其行業(yè)優(yōu)勢,吉峰農(nóng)機(jī)通過此次募資,預(yù)期解決其對外擴(kuò)張帶來的資金壓力后,其盈利能力將得到釋放。
10月23日,董秘刁海雷稱,公司目前已形成直營連鎖店70家(市級40家、縣級30家)、縣鄉(xiāng)級代理經(jīng)銷商550家的連鎖銷售網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略,2008年前完成大西南地區(qū)布局后,2-3年內(nèi),公司網(wǎng)絡(luò)將逐步輻射長江以南15個省市;此后,在長江以南業(yè)績穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上,依托資本市場融資功能,再快速占領(lǐng)東北、華北糧食主產(chǎn)區(qū),并在2013年前完成全國性布局。
此次,吉峰農(nóng)機(jī)將募資1.97億元,擬投入兩個項目,其中,信息化系統(tǒng)建設(shè)項目擬投資3000萬元;直營連鎖店建設(shè)項目擬投資16750萬元,新建18家直營店。
“通過股權(quán)開放等方式,公司將整合當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)農(nóng)機(jī)經(jīng)銷商,實現(xiàn)連鎖模式與品牌的快速復(fù)制,縮短經(jīng)營適應(yīng)期,降低市場、人才、資源等經(jīng)營風(fēng)險。”對于預(yù)期進(jìn)行的規(guī)模擴(kuò)張,東方證券創(chuàng)業(yè)板研究團(tuán)隊成員鄭文琦持樂觀態(tài)度。
不過,文謠認(rèn)為,因為公司利潤的增長對國家農(nóng)機(jī)補貼政策的穩(wěn)定性要求較高,不能排除未來政策力度調(diào)整的可能。而整合當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商,同樣存在因管理缺位導(dǎo)致的不利風(fēng)險。
湘財證券研究報告指出,盡管公司已進(jìn)入的四川及重慶以外省份區(qū)域,均取得當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)機(jī)購置補貼經(jīng)銷商資格,但仍存在經(jīng)銷商資格準(zhǔn)入影響公司省外擴(kuò)張進(jìn)程的風(fēng)險。
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